中复神鹰(688295):2025Q2归母净利润实现扭亏,技术+应用领跑行业-公司动态研究

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入9.22亿元，同比增长25.86%；归母净利润0.12亿元，同比下降52.23%。2、2025年第二季度归母净利润0.57亿元，实现同比扭亏为盈，环比增长1.02亿元；毛利率24.54%，同比提升4.27个百分点。3、碳纤维价格于2025年7月企稳，均价83.75元/kg，较年初仅下降0.3%，下行空间有限。4、公司产品在多领域销量显著增长：3K丝等小丝束产品销量同比增长77%；高强高模系列产品销量同比增长53%；新能源领域产品销量同比增长63%，其中风电领域增长超200%。5、公司碳纤维年产能达29000吨，并通过技术改造实现单位生产成本同比下降4.55%，管理费用同比下降44.93%。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为17.90亿元、20.57亿元、24.17亿元，归母净利润分别为1.05亿元、1.90亿元、2.70亿元。公司产能规模位居世界前列，维持“买入”评级。

#风险提示：宏观经济波动风险；产能投放不及预期；产品价格波动风险；原材料价格波动的风险；环保风险；未来需求下滑；新项目进度不及预期。

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