秦川机床(000837):25H1收入业绩稳健增长,看好螺纹磨床市场需求

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入21.11亿元，同比增长4.46%；归母净利润0.44亿元，同比增长2.48%。2、分业务看，机床类产品营收10.33亿元，同比增长1.95%；零部件类产品营收7.97亿元，同比增长8.26%；工具类产品营收1.82亿元，同比增长9.91%。3、2025年上半年毛利率17.59%，同比提升0.56个百分点；净利率2.72%，同比下降0.35个百分点。4、公司在磨床领域市场占有率领先，螺纹磨床市场占有率国内第一，外圆磨床市场占有率稳定在国产机床前列。5、研发成果显著，蜗杆砂轮磨齿机YKZ7250制造成熟度达8级，工业机器人关节减速器部分型号平均额定寿命突破1万小时。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为0.88亿元、1.13亿元、1.51亿元。维持"增持"评级，看好机器人量产进展带来的螺纹磨床需求爆发，公司作为国产磨床设备厂商将重点受益。

#风险提示：市场需求不及预期的风险；行业竞争加剧风险；核心零部件进口依赖的风险。

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