科博达(603786):营收稳增＆核心产品矩阵拓展,持续深化全球化战略-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业总收入30.47亿元，同比增长11.1%；归母净利润4.51亿元，同比增长21.34%。2、2025年第二季度营业总收入16.73亿元，同比增长26.22%；归母净利润2.45亿元，同比增长60.66%。3、已孵化智能配电盒、天幕智能控制器、底盘控制器等新产品，智能配电盒加大向欧美及新能源客户推广力度。4、新获定点项目预计生命周期销售额超70亿元，包含某国际知名整车厂中央域控产品定点。5、通过德国子公司收购捷克IMI公司100%股权，加速全球化战略落地。6、安徽生产基地一期厂区建成投产，优化产能布局；与全球30多家汽车电子器件供应商建立战略合作，实行准时化供应和以销定产模式。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入72.1/89.2/111.4亿元，归母净利润9.7/12.4/15.3亿元。维持“买入”评级。

#风险提示：行业和市场风险、原材料价格波动风险、技术迭代不及市场的风险、汇率波动风险等。

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