震裕科技(300953):业绩高速增长,积极布局机器人产业,看好公司长远发展

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入40.47亿元，同比增长29.17%；归母净利润2.11亿元，同比增长60.45%；扣非归母净利润1.98亿元，同比增长64.93%。2、分业务来看，精密结构件业务收入32.00亿元，同比增长28.62%，毛利率14.83%；模具业务收入2.31亿元，同比增长15.22%，毛利率51.10%；其他业务收入6.16亿元，同比增长38.70%，毛利率1.62%。3、公司盈利能力持续提升，2025年上半年毛利率14.89%，同比+0.60pct；净利率5.21%，同比+1.01pct。4、研发投入1.65亿元，同比增长36.76%，占营业收入4.09%。5、积极布局机器人产业，产品包括反向式行星滚柱丝杠、线性执行器、灵巧手精密零部件，已建立量产能力并获得客户订单，国内外客户验证进展顺利。6、产能建设方面，已建成两条行星滚柱丝杆半自动产线，日产能120套；正在建设全自动生产线和线性执行器装配线。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.07亿元、9.78亿元、13.48亿元，对应PE分别为45倍、23倍、17倍。维持“买入”评级。 #风险提示：宏观经济波动风险；新产品技术开发不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险。