烽火通信(600498):夯实光通信等产品技术,持续优化营收结构加速盈利能力提升
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025年上半年营业收入111.17亿元，同比下降19.73%；归母净利润2.87亿元，同比增长32.31%。2、产品结构优化，服务器、多模光纤、FTTR等算力领域产品销售规模和占比提升，带动毛利率稳中有升，25H1毛利率22.22%，同比增长0.89个百分点。3、海外业务营业收入同比增长13%，占总营业收入比例超过34%。4、光通信领域技…
研究对象烽火通信
发布机构长城证券
分析师侯宾,姚久花
发布日期2025-08-29
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属长城证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象烽火通信
股票代码600498
公司共识评级看好近 180 天 · 6 家机构
一致目标价¥59.87中位数 · 2 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025年上半年营业收入111.17亿元，同比下降19.73%；归母净利润2.87亿元，同比增长32.31%。2、产品结构优化，服务器、多模光纤、FTTR等算力领域产品销售规模和占比提升，带动毛利率稳中有升，25H1毛利率22.22%，同比增长0.89个百分点。3、海外业务营业收入同比增长13%，占总营业收入比例超过34%。4、光通信领域技术突破，自主研发出四管双嵌套式空芯光纤，在1550nm波段实现衰减≤0.2dB/km，突破传统光纤传输极限。5、光网络中标移动普缆、电信PON等集采项目；服务器中标中国铁塔、联通数科等项目；FTTR出货量持续提升。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为9.24亿元、10.48亿元、11.49亿元，对应EPS分别为0.73元、0.82元、0.90元，当前股价对应PE分别为39倍、34倍、31倍。维持“买入”评级。 #风险提示：宏观经济波动风险；新产品技术开发不及预期风险；全球化经营
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