迪阿股份(301177):25H1同店驱动收入转正,迎来经营拐点期待后续利润修复-公司点评报告

#核心观点：1、25H1收入7.9亿元，同比增长1.0%；归母净利润0.76亿元，同比增长131.6%；扣非净利润0.02亿元，扭亏为盈。2、25Q2收入3.8亿元，同比增长7.5%；归母净利润0.55亿元，大幅改善；扣非净利润-0.04亿元，显著减亏。3、收入拆分：线上自营收入1.5亿元，同比增长61.7%；线下直营收入5.6亿元，同比下降9.5%；线下联营收入0.6亿元，同比下降0.4%。4、线下门店净关店35家至338家，但直营/联营单店收入同比分别增长27%和26%，显著改善。5、25Q2毛利率67.0%，同比提升1.0个百分点，止跌转升；销售、管理费用率分别同比下降8.4和2.0个百分点，财务费用率同比上升3.4个百分点。

#盈利预测与评级：预计公司25、26年净利润为1.4、1.9亿元，维持“推荐”评级。

#风险提示：消费需求不及预期；渠道扩张不及预期；金价波动风险

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