化妆品医美行业：换季护肤拉开板块消费旺季，上市公司交流会指引发展方向－周报20250907

#核心观点：1、换季护肤开启美容护理板块下半年消费旺季，9月秋季美妆消费节、十一长假大促、双11大促等消费盛典接踵而至，预计将带来新的投资机会。2、板块近期表现强于市场，申万美容护理指数下滑0.8%，其中化妆品指数基本持平。3、多家上市公司上半年业绩表现亮眼，毛戈平营收同比增长31%，净利润增长36%；上美股份营收同比增长17.3%，净利润增长34.7%。4、行业投资并购活跃，珀莱雅投资花知晓，完善多品牌战略。 #投资建议：1、上美股份：主品牌韩束抖音平台月均GMV稳居美妆品类第一，多品类新品跻身细分类目TOP1。2、珀莱雅：通过投资花知晓完善多品牌战略，看好其在Z世代中的影响力及海外潜力。3、毛戈平：国货高端美妆业绩高增，品牌势能强劲，底妆和护肤大单品表现突出。4、丸美生物：充分享受抖音流量红利，子品牌接力增长。5、巨子生物：把握细分赛道强心智，享受重组胶原蛋白崛起。6、润本股份：高性价比消费逻辑，产品创新力强。7、福瑞达：高性价比消费逻辑，产品创新力强。8、爱美客：研发拿证壁垒高、盈利能力强，大单品驱动、产品管线布局广泛。9、若羽臣：电商代运营+自有品牌板块推荐。10、上海家化：品牌矩阵完善，GMV高增长。11、圣贝拉：母婴板块推荐。12、孩子王：母婴板块推荐。建议关注：贝泰妮、华熙生物、新氧、水羊股份、逸仙电商、朗姿股份、南极电商。 #风险提示：宏观不确定性加剧；市场需求变动；行业竞争加剧；医美监管趋严