叉车行业：无人叉车风起，看好叉车龙头智能化升级－深度报告

#核心观点： 1、AI技术提升自动化设备柔性工作能力，供应链成熟推动无人叉车经济性显现，行业进入快速发展期。 2、无人叉车融合叉车与AGV技术，当前渗透率不足2%，技术迭代和成本下降有望加速市场拓展。 3、传统叉车龙头凭借经营质量稳健、渠道复用性强等优势，有望在无人叉车领域脱颖而出。 4、重点推荐安徽合力、杭叉集团、中力股份，三家公司发展侧重点各异，各具竞争优势。 #投资建议： 1、安徽合力：侧重与产业伙伴合作开发智能物流，与华为合作加速具身智能发展。 2、杭叉集团：业内率先自研AGV，收购国自机器人强化AI技术，海外布局领先。 3、中力股份：以数字化理念构建产业生态，有望在差异化市场打开空间。 #风险提示： 1、客户投资意愿减弱。 2、行业竞争加剧。 3、无人驾驶、具身智能技术发展不及预期。