传媒互联网行业：Nano Banana进一步提升原生AI应用天花板 （2025.09.01－09.07）

#核心观点：1、谷歌Nano Banana图像生成与编辑模型已完成超2亿次图像编辑，为Gemini App带来超1000万新用户，具备强人物一致性和动作遵循能力，可应用于人物换装、多图合成、风格迁移及2D图像生成3D手办。2、多模态模型生成能力进展有望带动电商、广告营销、影视等领域AI应用关注度和增长速度双提升。3、电影行业2025年暑期档票房119.7亿元，同比增长2.76%，观影人次3.21亿，同比增长12.8%，爆款影片强化电影板块爆款逻辑。4、游戏行业国内业绩增长主要来自新游周期，海外市场受益于“SLG+X”品类红利，国内新游周期及海外玩法创新有望驱动板块估值提升。行业评级：游戏看好，影视看好。 #投资建议：1、果麦文化。2、光线传媒。3、中国电影。4、博纳影业。5、华策影视。6、百纳千成。7、浙文影业。8、恺英网络。9、电魂网络。10、完美世界。11、心动公司。12、神州泰岳。13、三七互娱。14、掌趣科技。15、巨人网络。16、吉比特。 #风险提示：政策监管趋紧的风险、游戏上线节奏不及预期的风险、票房表现不及预期的风险。