商贸零售行业：周六福入通在即，关注黄金珠宝秋季订货会－周报

#核心观点：1、投资评级为看好（维持）。2、周六福即将纳入港股通，其业务聚焦下沉市场，产品以黄金珠宝为主，渠道以加盟为主，线上渠道增长迅速。3、黄金珠宝行业秋季订货会显示产品高端化、时尚化趋势，加盟商拿货热情较高。4、行业动态包括花知晓获珀莱雅投资、自然堂进军医美术后等。5、板块行情方面，商贸零售指数本周下跌0.59%，跑赢上证综指，钟表珠宝板块涨幅最大。 #投资建议：1、黄金珠宝：推荐老铺黄金、潮宏基，受益标的曼卡龙、菜百股份。2、线下零售：推荐永辉超市、爱婴室，受益标的重庆百货。3、化妆品：推荐毛戈平、珀莱雅、上美股份、润本股份，受益标的若羽臣。4、医美：推荐爱美客、科笛-B，受益标的锦波生物。 #风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。