电力设备与新能源行业：工控进一步复苏，电网景气度保持－工控＆电网25Q2总结

#核心观点：1、工控和电力设备行业2025年第二季度收入同比增长10%，归母净利润同比增长30%，行业景气度较高。2、工控行业需求进一步复苏，龙头公司如汇川技术表现突出，二线公司如伟创电气、雷赛智能、信捷电气也实现稳健增长。3、电线电缆板块增收增利显著，通达股份、金杯电工、智慧能源表现突出；低压板块利润增速回升；特高压/高压板块盈利快速修复；智能电表板块利润增长；中压电气板块增收不增利。4、二次设备板块延续稳健增长，营收同比增长17.6%，归母净利润同比增长9%。5、行业整体毛利率保持稳定，经营性现金流改善。 #投资建议：1、人形机器人&工控推荐三花智控、汇川技术、宏发股份、浙江荣泰、北特科技、雷赛智能、儒竞科技、伟创电气、鸣志电器、震裕科技、斯菱股份、科达利、兆威机电、优必选、祥鑫科技、奥比中光、信捷电气、捷昌驱动等，关注峰岹科技、凌云股份、南山智尚、步科股份、五洲新春、龙溪股份、柯力传感、禾川科技、正弦电气、众辰科技等。2、AIDC推荐麦格米特、禾望电气、中恒电气、良信股份、金盘科技、科华数据、盛弘股份、科士达、中熔电气等，关注英维克、欧陆通、明阳电气、通合科技等。3、电网推荐思源电气、三星医疗、平高电气、中国西电、国电南瑞、许继电气、海兴电力、四方股份、伊戈尔、安科瑞等，关注华明装备、威胜信息、望变电气、亿嘉和、神马电力、金杯电工等。 #风险提示：宏观经济下行，电网投资不及预期，竞争加剧，原材料价格上涨超预期等。