石油加工行业：长丝需求有所回暖，库存、产销情况改善－大炼化周报250824

本期内容提要

国内外重点炼化项目价差跟踪：截至 8 月 22 日当周，国内重点大炼化项目价差为 2431.20 元/吨，环比变化+29.59 元/吨（+1.23%）；国外重点大炼化项目价差为 1080.63 元/吨，环比变化-29.81 元/吨（-2.68%）。截至 8 月 22 日当周，布伦特原油周均价为 66.83 美元/桶，环比变化+0.75%。

【炼油板块】本周市场聚焦俄乌局势相关谈判，市场持谨慎态度；另一方面，美俄会谈不确定性增加市场风险溢价，加之市场预期美联储 9 月降息，提振油市，叠加上周美国原油和汽油库存下降对油价形成支撑，多重利多因素影响下，本周国际油价小幅回升。2025 年 8 月 22 日布伦特、WTI 原油价格分别为 67.73、63.66 美元/桶，较 2025 年 8 月 15 日分别+1.88、+0.86 美元/桶。成品油方面，国内成品油价格小幅下跌，海外成品油价格普涨。

【化工板块】本周成本端支撑走强，化工品价格涨跌不一，总体价差偏稳运行，部分产品受供给收窄影响，产品价格有所上涨。聚烯烃方面，产品价格偏稳运行，价差震荡运行。EVA 因部分装置检修、供应缩减，价格小幅上涨，价差有所走阔。纯苯方面，产品价格小幅上涨，价差有所走阔。苯乙烯产品价格小幅下跌，价差有所收窄。丙烯腈方面，产品价格小幅回落，价差有所收窄。PC 价格偏稳运行，价差小幅收窄。MMA方面，本周存装置停车检修情况，供应缩减支撑产品价格上涨，价差有所扩大。

【聚酯板块】本周聚酯产业链价格普遍上涨，长丝受减产及下游集中采购提振，库存有所去化。上游方面，本周原油价格震荡小涨，成本端支撑走强，PX 产品价格有所上升，但价差偏稳运行。PTA 价格小幅上涨。MEG 价格小幅下跌。涤纶长丝方面，原料端支撑走强，长丝厂商挺价保利，叠加本周终端需求有所回暖，订单量有所上涨，提振下游企业生产积极性，长丝市场产销提升，库存有所去化，但受下游坯布成本偏高影响，织造企业对负荷提升谨慎，产品价格小幅上涨。短纤及瓶片价格小幅回升。

6 大炼化公司涨跌幅：截止 2025 年 8 月 22 日，6 家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（+8.68%）、恒力石化（+12.72%）、东方盛虹（+9.97%）、恒逸石化（+7.63%）、桐昆股份（+8.93%）、新凤鸣（+7.12%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+9.27%）、恒力石化（+14.92%）、东方盛虹（+4.75%）、恒逸石化（+5.31%）、桐昆股份（+24.09%）、新凤鸣（+21.48%）。

风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET 产业链产能的重大变动