汽车行业：板块二季度利润略微下滑，近期新车型密集上市－双周报（2025／08／22－2025／09／04）

#核心观点：1、申万汽车行业指数近期表现分化，年初至今上涨17.72%跑赢沪深300指数，但近两周及9月以来均下跌且跑输大盘。2、行业原材料价格呈现分化走势，碳酸锂价格显著下跌4.28%，铜、橡胶及玻璃价格小幅上涨。3、行业政策与市场动态积极，多地追加汽车以旧换新补贴，8月新能源乘用车批发销量预估同比增长24%，多家车企销量表现亮眼。4、2025年上半年汽车行业营收同比增长7.33%，但归母净利润仅微增0.62%，二季度利润同比下降7.07%，主因市场竞争与价格战。5、新车型密集上市催化市场，多款车型预售订单强劲，自主高端化车型有望加速上量。 #投资建议：1、比亚迪（002594）：推动智能化进程增强品牌竞争力的主机厂。2、赛力斯（601127）：推动智能化进程增强品牌竞争力的主机厂。3、福耀玻璃（600660）：智能驾驶配置渗透率提高将带动业绩增量的智能驾驶产业链。4、均胜电子（600699）：智能驾驶配置渗透率提高将带动业绩增量的智能驾驶产业链。5、宇通客车（600066）：新能源公交“以旧换新”受益标的。 #风险提示：市场竞争加剧风险；汽车产销量不及预期风险；政策推进不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海建设低于预期风险；海外关税与市场政策风险等。