【简】电力设备与新能源行业周报：AI电源、人形机器人热度仍将延续250112

一、AI电源：算力需求爆发驱动电源设备升级

1. 数据中心电源需求激增算力需求爆发：全球AI算力市场规模预计2023-2030年CAGR达35%，2025年全球AI数据中心（AIDC）市场规模将突破3000亿元，带动电源设备需求。技术升级方向：HVDC（高压直流输电）：替代传统UPS系统，效率提升10%-15%，适配高功率密度需求，百度、台达等厂商已推出750V/1000V高压方案。超级电容与BBU（电池备份单元）：英伟达将BBU列为AI服务器标配，蔚蓝锂芯、麦格米特等企业布局BBU电芯及电源模块，预计2025年全球BBU市场规模达百亿元级别。2.核心标的与业绩弹性麦格米特：作为英伟达GB200服务器电源大陆唯一供应商，2025年AI电源营收增量或达43.5亿元，净利润增速超150%。科士达：国产UPS龙头，AI服务器电源增量贡献净利润增长26%，当前PE仅24倍。科华数据：数据中心电源与租赁服务双轮驱动，AI算力中心带来60亿元增量需求，净利润或增长60%。

二、人形机器人：规模化生产与供应链国产化加速

1. 产业趋势与政策支持市场规模爆发：全球人形机器人市场规模预计2025年达50亿美元，2030年突破1500亿美元，中国贡献超50%份额。政策驱动：中国将具身智能纳入重点发展领域，2025年以旧换新政策延伸至机器人领域，加速商业化落地。2.核心零部件国产替代减速器：绿的谐波（谐波减速器市占率25%）、双环传动（RV减速器市占率第一）突破高端技术，特斯拉Optimus若采用中国供应链成本可降33%。传感器：汉威科技（六维力传感器全球前三）、柯力传感（应变式传感器龙头）受益环境感知需求。电机与传动：兆威机电（12自由度灵巧手）、鸣志电器（步进电机全球市占率10%）技术领先。3.整机厂商与应用场景拓展优必选：全球首款全尺寸开源人形机器人“青龙”发布，2025年量产计划启动，市值突破千亿。应用场景：工业巡检（华为5G+机器人）、医疗康养（普渡科技配送机器人）、家庭服务（石头科技AI管家机器人）需求快速增长。

三、风险与挑战

1. 技术迭代风险：行星滚柱丝杠可能替代谐波减速器，重构供应链格局。2.国际竞争加剧：特斯拉Optimus量产降价或挤压国产零部件厂商利润。3.政策波动：地方政府补贴退坡可能延缓商业化进程。