隆鑫通用(603766):新车向上,中大排量销量亮眼-2025年7月销量点评

#核心观点：1、上调目标价至16.56元，维持增持评级。2、公司自主中大排品牌无极新车加速放量，海外市场不断拓展。3、2025年7月250cc以上二轮摩托车销量1.4万辆，同比增长15.8%，其中国内0.8万辆同比下滑9.4%，出口0.6万辆同比增长75.7%。4、分排量看，250cc-400cc销量0.4万辆，400cc-500cc销量0.2万辆，500cc-800cc销量0.7万辆，800cc以上销量0.06万辆。5、2024年无极系列产品销售收入31.54亿元，同比增长111.43%。6、无极品牌2024年出口收入13.46亿元，同比增长107.5%，其中欧洲市场收入10.2亿元，同比增长133.4%。 #盈利预测与评级：上调公司2025-2026年EPS预测为0.92元（+0.33）/1.11元（+0.44），新增2027年EPS预测为1.3元。考虑公司无极品牌向上，出海顺利推进，给予2025年18倍PE，上调目标价至16.56元，维持增持评级。 #风险提示：新车型销量不及预期，海外摩托车需求波动，汇率波动。