永新股份(002014):Q2收入增长提速,出海节奏加快-点评报告

#核心观点：1、25H1收入17.46亿元，同比增长5.78%；归母净利润1.83亿元，同比增长1.72%；扣非归母净利润1.73亿元，同比增长1.93%。2、25Q2收入8.98亿元，同比增长10.07%；归母净利润0.94亿元，同比增长0.65%；扣非归母净利润0.89亿元，同比增长0.89%。3、彩印主业25H1收入12.19亿元，同比增长2.64%；薄膜业务收入3.69亿元，同比增长20.34%；国际市场收入3.03亿元，同比增长39.67%，毛利率24.24%。4、25H1毛利率21.18%，同比下降1.20个百分点；25Q2期间费用率同比下降0.94个百分点。5、25H1拟派息1.71亿元，分红比例93.6%。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为38.18亿元、41.99亿元、46.46亿元，同比增长8.29%、10.00%、10.63%；归母净利润分别为4.87亿元、5.39亿元、6.06亿元，同比增长4.09%、10.75%、12.41%。维持“买入”评级。

#风险提示：原油价格大幅上涨、行业价格竞争加剧

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