润和软件(300339):创新业务增势延续,AI布局稳步推进-25H1点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入17.47亿元，同比增长10.55%；归母净利润0.60亿元，同比下降29.43%；扣非归母净利润0.52亿元，同比增长47.33%。2、金融科技业务收入8.90亿元，同比增长6.06%，毛利率23.34%；服务覆盖6大国有银行、12家股份制银行及超过280家中小银行、保险公司、券商等金融机构。3、智能物联业务收入6.06亿元，同比增长23.85%，毛利率24.62%；创新业务销售收入约3.68亿元，同比增长8.96%，占营业收入比重21.07%；推出13款基于开源鸿蒙的软件发行版操作系统，并部署于电力、医疗等多个行业；AI产品已服务十余家金融行业客户及数十家政企客户。4、智慧能源信息化业务收入2.00亿元，同比增长4.65%，毛利率23.27%；提供超过100个应用于电力输电、配电等场景的AI模型。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为1.89亿元、2.31亿元、2.68亿元，维持“买入”评级。 #风险提示：信创进度不及预期的风险；技术落地进展不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。