润和软件(300339):扣非高增,开源鸿蒙、开源欧拉、企业级AI打造新驱动力

#核心观点：1、公司2025年上半年营收17.47亿元，同比增长10.55%；归母净利润0.60亿元，同比下降29.43%；扣非净利润0.52亿元，同比增长47.33%。2、分业务看，金融科技业务营收8.90亿元，同比增长6.06%；智能物联业务营收6.06亿元，同比增长23.85%；智慧能源信息化营收2.00亿元，同比增长4.65%。3、创新业务2025年上半年实现收入3.68亿元，同比增长8.96%，占营业收入比重21.07%。4、公司积极拓展企业级AI，构建AI全栈技术体系，产品包括大模型产品矩阵和“AI中枢”产品矩阵。 #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为1.87亿元、2.20亿元、2.66亿元，每股收益分别为0.24元、0.28元、0.33元。基于公司在AI领域的拓展，参考可比公司估值，给予2025年320倍PE，目标价76.80元，维持“增持”评级。 #风险提示：新驱动不及预期；AI迭代不及预期；下游需求不及预期。