旭升集团(603305):业绩持续修复,镁合金、储能、机器人布局同步进行时-2025年中报点评

#核心观点：1、公司上半年营收21.0亿元，同比减少2%；归母净利润2.01亿元，同比减少24%；扣非归母净利润1.77亿元，同比减少26%。2、第二季度营收10.5亿元，同比增长4%，环比增长0.3%，为自2024年第一季度以来首次同比转正。3、上半年储能业务营收3亿元，同比爆发式增长，对整体营收贡献较大。4、第二季度归母净利润1.05亿元，同比减少2%，环比增长10%；净利率10.0%，同比减少0.7个百分点，环比增加0.8个百分点。5、第二季度毛利率22.7%，同比提升1.1个百分点，环比提升1.9个百分点，产品结构优化贡献较大。6、期间费用率8.5%，同比下降2.8个百分点，环比下降2.7个百分点；其中财务费用率受益于汇兑收益。7、公司在镁合金、储能、机器人领域同步布局，多项产品已获得国内外头部机器人项目定点。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.2亿元、6.3亿元、7.7亿元，同比增长25%、22%、22%；对应市盈率分别为26倍、22倍、18倍。维持“强推”评级，目标价19.1元。 #风险提示：宏观经济、国内消费低于预期，大客户销量低于预期，原材料涨价超预期，户储等业务放量不及预期。