隆盛科技(300680):机器人、商业航天双轮驱动,谐波、灵巧手、传感器全面布局卡位-跟踪报告

#核心观点：1、公司在EGR及新能源驱动电机核心零部件领域进入行业头部，客户包括比亚迪、奇瑞、吉利、金康动力、联合电子等。2、公司布局三组成长曲线：第一曲线为EGR业务；第二曲线为新能源及精密零部件板块；第三曲线为航天卫星及人形机器人板块。3、机器人业务布局包括谐波减速器、视触觉传感器和灵巧手。谐波减速器由蔚瀚智能开展，采用双曲线齿形设计，预计到2026年一季度形成产能7万台。4、战略投资叠动科技布局视触觉传感器，该传感器结合MEMS工艺，获日内瓦发明奖金奖。5、灵巧手搭载视触觉压阻多模态电子皮肤，实现高分辨率传感和切向力测量。6、电机零部件业务向半总成升级，产品附加值提高。隆盛茂茂获得赛力斯半总成项目定点，并实现产品下线。7、在重庆投资建设新能源汽车轻量化零部件生产基地项目，总投资约2亿元。8、商业航天领域与银河航天合作，聚焦卫星核心精密零部件研发生产，上半年业务量翻倍增长，新增三家重要客户。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入32.38/42.33/53.42亿元，同比增长35.1%/30.7%/26.2%；归母净利润3.11/4.19/5.13亿元，同比增长38.4%/34.9%/22.4%；对应PE为31.6/23.5/19.2X。维持买入评级。 #风险提示：原材料成本上升；下游客户销量不及预期；机器人产业进展不及预期。