视声智能(870976):KNX安全系统全球领军者,技术壁垒与出海双轮驱动成长,2025H1归母净利润增长13％-北交所信息更新

#核心观点：1、2025H1公司营业收入1.28亿元，同比增长11.01%，归母净利润2,692.88万元，同比增长13.36%。2、公司持续加大研发投入，2025H1研发费用1,537.42万元，占营业收入12.05%，拥有254项专利，其中发明专利59项，另有12项发明专利处于申请阶段。3、公司在KNX安全产品布局成果显著，拥有46款KNX安全产品，数量居中国第一、全球第六，产品通过VDE认证。4、公司积极推进国内销售与海外市场并举的销售策略，经销服务网点及标杆案例已覆盖全球70多个国家及地区，国内覆盖20多个省份及直辖市。5、公司获得多项荣誉，包括入选2024年广东省重点商标保护名录、广州市人工智能与机器人赋能新型工业化应用场景、广东省人工智能终端产品及解决方案名单等。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为65/83/105百万元，对应EPS分别为0.92/1.17/1.47元/股，对应当前股价的PE分别为29.9/23.5/18.6倍，维持“增持”评级。 #风险提示：原材料价格上涨风险、汇率波动风险、产品和技术更新及替代风险