杰克股份(603337):25H1盈利能力再创新高,本地化运营提升国际份额

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入33.73亿元，同比增长4.27%；归母净利润4.77亿元，同比增长14.57%；扣非归母净利润4.40亿元，同比增长15.01%。2、创新驱动战略成效显著，成功打造多款行业标杆爆品并实现技术升级，PLM系统上线、CBB平台分层架构落地，自主缝制机器人等国家级创新项目稳步推进。3、全球化布局加速落地，25H1国外营收17.85亿元，同比增长22.82%，通过本地化运营和数字化营销在多个重点国家实现份额提升。4、AI人工智能、人形机器人与服装产业深度融合取得阶段性突破，预计25H2发布高端AI缝纫机，26H2发布人形机器人产品。5、盈利能力再创新高，25H1净利率提升至14.44%，毛利率提升至34.07%，主要受益于产品结构优化和区域结构变动。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润10.0/13.8/15.2亿元，同比增长23.5%/37.4%/10.6%，EPS为2.1/2.9/3.2元，维持“买入-A”评级。

#风险提示：行业与市场风险；原材料价格波动的风险；固定成本逐步提升的风险；出口风险及汇率风险等。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。