美埃科技(688376):积极全球布局,配合锂电出海拓宽下游-2025年中报点评

#核心观点：1、公司2025H1实现营收9.35亿元，同比增长23.51%；归母净利润0.98亿元，同比增长5.53%。2、毛利率29.62%，同比下降1.96个百分点；净利率11.35%，同比下降0.84个百分点。3、海外收入1.72亿元，同比增长23%。4、公司通过子公司为锂电企业海外扩张提供防爆除尘系统解决方案，产品获欧盟CE及ATEX认证。5、在匈牙利设立销售子公司，并已成立和收购多家海外公司布局全球市场。6、固态电池发展对洁净度要求更高，公司洁净设备有望受益。7、2024年南京工厂二期及马来西亚新厂房投产，2025年收购捷芯隆约68.39%股份。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为2.10、2.73、3.25元，2025年PE估值27倍，目标价56.70元，维持“增持”评级。 #风险提示：下游需求不及预期、技术升级迭代风险、海外扩张不及预期风险、地缘政治风险。