京沪高铁(601816):京福安徽首次半年度盈利,中期分红提升股东回报-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025H1公司营收210.1亿元，同比+0.7%，归母净利63.2亿元，同比-0.6%。2、本线客运业务转为正增长，运送旅客2500万人次，同比+1.2%。3、跨线路网班列周转量同比+0.1%，基本持平。4、利息支出8.04亿元，同比-24%，资产负债率22.3%。5、京福安徽首次实现半年度盈利，列车运行里程2041万列公里，同比+7.5%。6、公司首次宣派中期分红18.8亿元，分红比例29.8%，并完成股票回购注销1.81亿股。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归属母公司股东净利润分别为132.5亿元、136.6亿元、150.4亿元，同比增长3.8%、3.1%、10.1%。给予“推荐”评级。 #风险提示：本跨线客流增长不及预期；委托运输成本增长超预期；新线路投运分流。