长城汽车(601633):二季度净利润同比增长19％,看好新品周期带来的向上势能

#核心观点：1、2025年上半年长城汽车营收923.4亿元，同比增长1.0%，归母净利润63.4亿元，同比下降10.2%。2、二季度营收523.2亿元，同比增长7.7%，环比增长30.7%，归母净利润45.9亿元，同比增长19.5%，环比增长161.9%。3、二季度销量31.2万辆，同比增长10.1%，环比增长21.9%。4、产品结构优化，坦克品牌二季度销量6.2万辆，环比增长46.9%，占比19.7%。5、新能源战略持续推进，多款新车型上市，全新坦克500预售订单突破11000单。6、技术维度在混动、纯电、氢能领域投入，推出智能四驱电混技术Hi4，具备智能化全域自研能力。7、出海层面拓展海外市场，新车型导入拉美、东盟、中东及澳新等地区。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为138.4亿元、162.0亿元、188.1亿元，每股收益为1.62元、1.89元、2.20元，维持“优于大市”评级。 #风险提示：行业销量下滑风险，新车型销售不达预期风险。