移远通信(603236):车载与无线网关业务放量,业绩实现同比增长-2025年半年报点评

#核心观点：1、移远通信2025年上半年实现营业收入115.46亿元，同比增长39.98%；归母净利润4.71亿元，同比增长125.03%；扣非后归母净利润4.51亿元，同比增长139.36%。2、境外营业收入达62.93亿元，占比54.50%。3、LTE模组、车载模组、5G模组、智能模组、GNSS模组、Wi-Fi模组等业务均实现增长，天线、ODM、智能化解决方案等业务规模不断扩大。4、研发投入8.82亿元，占营业收入的7.64%，推出“模组+大模型+AI算法+平台”整合的AI大模型解决方案。5、根据Counterpoint Research报告，2025年Q1全球蜂窝物联网模组出货量同比增长16%，公司持续占据全球市场领先地位。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2026年EPS分别为3.23和4.17元，对应PE分别为30和24倍。

#风险提示：需求不及预期；行业竞争加剧；价格波动风险；汇兑损失风险等。

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