煤炭行业：煤炭价格加速回升，反内卷持续发酵－周报
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、煤价继续回升，“反内卷”政策聚焦行业无序低价竞争，推动落后产能退出。 2、需求端稳中有升，5月全社会用电量增速提升至4.4%，火电发电量转正。 3、供给端国内产量环比回升，进口煤量连续下降，预计全年供给基本持平。 4、动力煤价格全面反弹，供需失衡局面有望扭转。 5、焦煤价格底部已现，铁水产量维持高位，淡季不淡。 #投资建议： 1、中国神华…
研究对象采掘
发布机构国泰海通
分析师黄涛
发布日期2025-07-20
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、煤价继续回升，“反内卷”政策聚焦行业无序低价竞争，推动落后产能退出。 2、需求端稳中有升，5月全社会用电量增速提升至4.4%，火电发电量转正。 3、供给端国内产量环比回升，进口煤量连续下降，预计全年供给基本持平。 4、动力煤价格全面反弹，供需失衡局面有望扭转。 5、焦煤价格底部已现，铁水产量维持高位，淡季不淡。 #投资建议： 1、中国神华 2、陕西煤业 3、中煤能源 4、兖矿能源 5、晋控煤业 #风险提示： 1、宏观经济增长不及预期 2、进口煤大规模进入 3、供给超预期
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