家电行业：城市更新有望发力，6月家空内销增长稳健－2025W28周报
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、全球关税政策不确定性边际降低，白黑电龙头多元化产能布局优势显现。 2、地产链和内需有望出台更多刺激政策，带动相关行业需求。 3、行业竞争格局改善，带来盈利机会，尤其是扫地机器人行业。 4、中央城市工作会议驱动节能、智能家电需求，城市更新加速高能效家电和智慧家电渗透。 5、空调出口下滑幅度好于排产指引，内销增长稳健。 6、黑电内销大屏化/M…
研究对象小家电
发布机构国泰海通
分析师蔡雯娟
发布日期2025-07-20
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国泰海通，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象小家电
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、全球关税政策不确定性边际降低，白黑电龙头多元化产能布局优势显现。 2、地产链和内需有望出台更多刺激政策，带动相关行业需求。 3、行业竞争格局改善，带来盈利机会，尤其是扫地机器人行业。 4、中央城市工作会议驱动节能、智能家电需求，城市更新加速高能效家电和智慧家电渗透。 5、空调出口下滑幅度好于排产指引，内销增长稳健。 6、黑电内销大屏化/Miniled化趋势加强，龙头公司受益。 #投资建议： 1、TCL电子（12.6X 2025PE）、海信视像（11.9X）、美的集团（12.8X）、海尔智家（11.5X）。 2、九号公司（22.7X）、老板电器（10.6X）、华帝股份（10.5X）、北鼎股份（37.6X）。 3、石头科技（19.3X）、科沃斯（25.4X）。 #风险提示： 关税政策的不确定性、海外需求存在不确定性、以旧换新政策对后续的拉动效果不及预期。
同公司研报
继续比较不同机构对同一公司的判断。
同行业近期研报
从单家公司继续回到行业研究。