金属与材料行业：供给收缩预期叠加反内卷催化，碳酸锂波动率放大－研究周报

#核心观点： 1、碳酸锂价格大幅上涨，主要受供给端收缩预期和反内卷政策催化。 2、基本金属中铜铝价格受宏观情绪推升，但需求阻力显现。 3、贵金属因避险需求激增，金银价格周度上扬。 4、小金属钨价全线调涨，稀土永磁板块基本面加速修复。 5、行业评级维持“强于大市”。 #投资建议： 1、基本金属：五矿资源、紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、中国宏桥、中孚实业、天山铝业、神火股份、云铝股份。 2、贵金属：山东黄金，赤峰黄金，招金矿业，山金国际，中金黄金，中国黄金国际，湖南黄金，株冶集团。 3、小金属：中钨高新，厦门钨业，章源钨业，翔鹭钨业，安源煤业。 4、稀土永磁：北方稀土、中国稀土、广晟有色、正海磁材、金力永磁、宁波韵升。 #风险提示： 需求回暖不及预期的风险，政策与贸易摩擦不确定性的风险，供给端扰动超预期的风险