朗坤科技(301305):生物能源盈利能力提升,合成生物业务打开成长新空间-公司点评报告

#核心观点： 1、2025年上半年公司营业收入8.55亿元，归母净利润1.47亿元，扣非归母净利润1.45亿元，同比增长25.43%。 2、生物能源（生物柴油）业务实现收入4.74亿元，同比增长6.38%，营业成本同比下降7.22%，毛利率同比提升9.71个百分点至33.77%。 3、生物质废弃物运营服务业务实现收入3.14亿元，同比增长12.11%，现有35个生物质资源再生中心项目，其中21个已投入运营。 4、合成生物智造业务取得关键进展，LNT和LNnT产品通过美国Self-GRAS认证，多款HMOs产品已进入国内审评阶段。 #盈利预测与评级： 预计公司2025-2027年营业收入分别为22.93亿元、28.82亿元、36.25亿元，同比增长28.03%、25.68%、25.81%；归母净利润分别为3.02亿元、4.05亿元、5.19亿元，同比增长40.07%、34.12%、28.19%。给予“推荐”评级。 #风险提示： 项目进展不及预期；行业竞争加剧；政策转向风险；产品开发风险。