新芝生物(430685):科学仪器国产替代空间广阔,2025H1扣非归母净利润+5％-北交所信息更新

#核心观点：1、2025H1公司实现营收7114.96万元，同比增长6.39%；归母净利润1186.56万元，同比下滑9.15%；扣非归母净利润892.88万元，同比增长4.76%。2、生物样品处理、实验室自动化与通用设备、分子生物学与药物研究产品分别实现营收4166.46万元、1738.96万元、569.79万元，分别同比增长7.27%、5.51%、1.29%。3、截至2025年6月30日，公司累计获得授权专利产权87项，其中发明专利21项，实用新型专利49项，外观专利17项，软件著作权38项；2025H1新增授权发明专利1项，外观设计专利5项，软件著作权3项。4、我国大型科研仪器整体进口率超70%，分析仪器进口率超过80%；预计2025年全球分析仪器市场空间600亿美元，2034年将增至1114亿美元，CAGR达6.5%；预计2025年中国科学仪器市场规模达1700亿元，其中分析仪器占比35%、生命科学仪器20%；我国分析仪器行业发展速度或将处于6%-10%之间。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为0.44亿元、0.50亿元、0.55亿元，对应EPS分别为0.48元/股、0.54元/股、0.61元/股，对应当前股价的PE分别为35.4倍、31.6倍、28.3倍，维持“增持”评级。 #风险提示：技术落地不及预期、产品拓展不及预期、下游需求不足风险