农林牧渔行业：反内卷政策调控产能，推荐养殖板块－农业周报202520720－20250726

#核心观点： 1、养殖产业链 1）生猪：反内卷政策不断出台，有利于行业去产能。猪价近期震荡，仔猪价格回落后持稳。农业部召集会议强调严控养猪业产能，有助于2026年猪价表现超预期。个股估值处于历史低位，长期投资价值凸现。 2）白鸡：鸡价震荡回落，产能高位。行业产能处于历史高位水平，前6月引种较少。估值方面，个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高。 3）黄鸡：鸡价震荡回落，产能上升。行业产能底部上升，预计下半年随着秋冬消费旺季的到来，鸡价或反弹。估值方面，个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高。 4）动保：行业景气底部复苏，关注行业产能变化。国产猫三联疫苗上半年销量增长明显，未来有望持续增长。 2、种植产业链 1）种业：产业政策持续优化，转基因推进。转基因生物技术产业化将在政策助力下加速推进，龙头公司估值处于底部。 2）种植：短期调整，中期或继续上涨。粮食各品种价格近期略有调整，预期国内粮价中期或继续震荡上涨。 #投资建议： 1、生猪养殖板块：关注估值处于历史低位的上市公司。 2、白羽肉鸡板块：重点关注圣农发展。 3、黄羽肉鸡板块：重点关注立华股份。 4、动保板块：建议关注瑞普生物等积极开展宠物动保业务的公司。 5、种植板块：重点关注北大荒和苏垦农发。 #风险提示： 突发疫病、畜禽、原奶、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期。