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东鹏饮料(605499):补水啦超预期,平台型饮料巨头冉冉升起-2025年中报点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录维持公司2025-2027年EPS至8.99/12.05/15.75元，同比+40.5%/34.0%/30.8%。参考同业给予2026年0.96X PEG，目标价393.3元，维持“增持”评级。
研究对象东鹏饮料
发布机构国泰海通
分析师訾猛,徐洋
发布日期2025-07-28
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国泰海通，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象东鹏饮料
股票代码605499
公司共识评级看好近 180 天 · 39 家机构
一致目标价¥177.61中位数 · 13 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点
- 维持“增持”评级，上调目标价至393.3元。
- 2025H1实现营收/净利润107/24亿元，同比+36/37%；Q2单季度营收/净利润59/14亿元，同比+34/31%。
- 能量饮料/电解质饮料/其他饮料收入分别为83.6/14.9/8.8亿元，同比+22/213/66%。
- 电解质饮料收入占比提升7.86pct至13.91%，收入结构多元化。
- 2025H1毛利率45.15%，同比+0.55pct；净利率22.12%，同比+0.14pct。
- 销售费用率同比+0.10pct，渠道推广费达6.76亿元，同比+61%。
- 公司通过利润回馈渠道及消费者，推动新品持续成长，平台型饮料巨头趋势明显。
#盈利预测与评级
维持公司2025-2027年EPS至8.99/12.05/15.75元，同比+40.5%/34.0%/30.8%。参考同业给予2026年0.96X PEG，目标价393.3元，维持“增持”评级。
#风险提示
成本异常上涨；行业竞争加剧；食品安全风险等。
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
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