煤炭行业：“反内卷”加强供给收缩预期，需求有望超预期提升－周报

#核心观点： 1、煤矿生产核查启动，“反内卷”政策加强供给收缩预期，动力煤受减量影响更大。 2、煤炭行业具备成本曲线陡峭、超产及预核增产能退回操作性强、下游需求价格弹性低等优势，价格反弹已经开启。 3、旺季已至，基建发力，需求有望超预期提升，8月中旬价格高点有望突破750元/吨，下半年价格中枢有望维持700元/吨左右。 #投资建议： 1、业绩稳健、成长型标的：晋控煤业、华阳股份。 2、高现货比例弹性标的：潞安环能。 3、产量恢复性增长：山煤国际。 4、行业龙头业绩稳健：陕西煤业、中国神华、中煤能源。 5、受益核电增长，强α稀缺天然铀标的：中广核矿业。 #风险提示： 1、下游需求不及预期； 2、煤价大幅下跌； 3、政策变化风险。