房地产行业：9月销售旺季开启，关注政策落地情况－TOP100房企2025年8月销售数据点评

#核心观点：1、维持房地产行业“增持”评级。2、9月为传统营销旺季，预计房企将加快推盘节奏并加大折扣力度。3、核心一线城市已出台放松限购等利好政策，深圳有望跟进。4、建议关注9月海外降息、国内宏观货币政策动向及城市更新、收储等政策落地情况。5、2025年8月百强房企销售同比降幅扩大，操盘口径金额同比下降13.1%，权益金额同比下降14.4%。6、近三成百强房企单月销售实现同比正增长。 #投资建议：1、开发类：A股-万科A、保利发展、招商蛇口、城建发展、滨江集团、金地集团；H股-中国海外发展、建发国际集团。2、商住类：华润置地、龙湖集团、新城控股。3、物业类：万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正。4、文旅类-华侨城A。 #风险提示：销售不畅，行业总量下行风险。