新铝时代(301613):电池盒箱体放量增长,客户拓展与产能扩张并举-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年总营收15.4亿元，同比增长68.8%；归母净利润1.4亿元，同比增长37.3%。2、电池盒箱体业务是核心增长主力，受益于新能源汽车渗透率提升、技术壁垒和优质客户，重卡领域业务快速放量且毛利率较高。3、电芯外壳业务依托主业协同，在CTP/CTB技术推广下实现结构性增长，聚焦高附加值产品。4、精密结构件业务通过并购切入3C消费电子和机器人领域，形成新能源车、3C、机器人三大赛道协同发展。 #盈利预测与评级：预测2025年营业收入2912.82百万元，同比增长52.83%；归属母公司净利润289.28百万元，同比增长49.97%。给予2025年35倍PE，目标价70.35元，首次覆盖给予“买入”评级。 #风险提示：全球新能源车需求、国内以旧换新政策落地不及预期的风险；产业链竞争恶化、并购及新业务开拓进度滞后的风险；上游原材料（铝等）价格波动超预期风险；重组事项存在不确定性及进度不及预期的风险。