【简】传媒行业周报：微信小店发布私域激励计划，2025年元旦票房破3亿250121

一、核心观点与行业动态

1. 微信小店私域激励计划政策内容：微信小店推出2025年私域激励计划，通过分享、公众号、小程序场景产生的交易订单，技术服务费减免至1%，并以电商成长卡形式最高激励0.4%；预约通知场景交易订单可获等额电商成长卡奖励。单账号单月最高奖励15万点电商成长卡，活动时间为1月1日至3月31日。影响：激励计划旨在提升私域流量转化效率，预计带动相关产业链（如电商服务、小程序开发）需求增长，利好具备私域运营能力的企业。2.元旦档票房破3亿票房数据：2025年元旦档总票房突破3亿元，国产影片主导市场，现实题材影片《误杀3》《小小的我》《“骗骗”喜欢你》位列票房前三。行业修复：对比2024年全年电影票房425.02亿元（同比下滑14.3%），元旦档表现显示观众观影意愿回升，为后续春节档及全年票房复苏提供信心。3.游戏市场表现《燕云十六声》热度：网易游戏《燕云十六声》PC端上线5天下载量突破300万次，未登陆Steam平台即取得亮眼成绩，移动端计划于1月9日上线，有望进一步拉动用户增长。行业趋势：游戏板块受政策支持与技术升级驱动，2025年一季度国内游戏市场收入同比增长18%，移动游戏收入增长20.3%。

二、市场行情回顾传媒板块表现：2024年12月30日至2025年1月3日，A股申万传媒指数下跌9.43%，跑输沪深300指数4.26个百分点，但跑赢创业板综指数0.05个百分点。子板块分化：出版板块跌幅最小（-6.43%），影视院线（-9.74%）、游戏（-10.26%）、数字媒体（-10.87%）表现较弱，反映市场对内容供给与政策风险的担忧。

三、投资建议甬兴证券建议关注以下三条主线

1. 微信小店产业链推荐标的：广博股份、青木科技、天地在线。逻辑：私域流量激励政策利好具备小程序开发、电商运营能力的企业，尤其在供应链整合与用户触达方面有优势的公司。2.影视院线修复推荐标的：万达电影、光线传媒、博纳影业、猫眼娱乐。逻辑：元旦档票房超预期，叠加春节档优质影片储备（如《哪吒之魔童闹海》），行业有望迎来业绩与估值双修复。3.游戏板块机会推荐标的：三七互娱、恺英网络、吉比特。逻辑：《燕云十六声》等新游表现强劲，叠加政策对游戏出海与AI技术应用的支持，行业景气度持续提升。

四、风险提示

1. 政策监管变化：行业仍面临内容审核趋严风险，可能影响影视与游戏板块。2.AI技术落地不及预期：AI在广告、影视制作等领域的应用若进展缓慢，或拖累行业效率提升。3.宏观经济增速放缓：居民消费能力下降可能压制影视院线与游戏需求。