长沙银行(601577):短期经营承压,中长期价值潜力仍在-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年实现营收132.5亿元，同比增长1.6%；归母净利润43.3亿元，同比增长5.1%。2、净息差1.87%，同比下降25bps；贷款收益率4.56%，同比下降75bps；存款收益率1.61%，同比下降27bps。3、资产总额1.25万亿元，贷款总额0.60万亿元，较年初分别增长8.8%和10.6%。4、新增信贷576亿元，其中对公、零售和票据分别新增585亿元、25亿元和-34亿元；消费贷新增57亿元，较年初增长7.5%。5、县域贷款余额2292亿元，占贷款总额38.0%；县域存款余额2485亿元，占存款总额32.7%。6、不良率1.17%，与年初持平；个人贷款不良率2.20%，较年初提升33bps；关注率0.69%，逾期率2.22%，较年初分别提升69bps和43bps。7、上半年核销处置规模32.6亿元，同比多增10.5亿元；拨备覆盖率310%。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年净利润分别为80.8亿元、85.1亿元、93.2亿元，同比增速分别为3.2%、5.3%、9.6%。维持“优于大市”评级。

#风险提示：宏观经济复苏不及预期会拖累公司净息差和资产质量。

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