科远智慧(002380):Q2业绩高增长,Know-How赋能工业AI提速-25H1点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收9.80亿元，同比增长21.78%；归母净利润1.36亿元，同比增长23.09%。2、2025年第二季度公司实现营收5.60亿元，同比增长27.79%；归母净利润0.75亿元，同比增长10.92%。3、工业自动化业务收入8.01亿元，同比增长15.65%，毛利率38.90%；工业互联网及工业软件收入1.36亿元，同比增长28.69%，毛利率42.75%；工业机器人收入0.33亿元。4、销售费用率10.39%，同比下降0.96个百分点；管理费用率4.45%，同比下降0.55个百分点；研发费用率9.77%，研发费用同比增长21.00%。5、公司在能源电力领域中标中国中煤能源集团智能DCS系统项目，并参与大唐郓城国家电力示范项目。6、公司在AI+智能监盘、无人行车、堆取料机无人化等领域取得成果，并布局具身智能产品线。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为3.02亿元、4.02亿元、5.19亿元。维持“买入”评级。 #风险提示：工业互联网及软件行业竞争加剧风险；政策落地不及预期；宏观经济波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。