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海天味业(603288):调味品主业延续双位数增长,龙头韧性彰显
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025H1公司实现收入152.30亿元，同比+7.59%，归母净利润39.14亿元，同比+13.35%。2、2025Q2调味品整体实现收入65.8亿元，同比+10.6%。3、分产品看，2025H1酱油/调味酱/蚝油/其他收入分别同比+9.1%/+12.0%/+7.7%/+16.7%。4、2025Q2毛利率40.21%，同比+3.9pct。…
研究对象海天味业
发布机构太平洋证券
分析师郭梦婕,肖依琳
发布日期2025-09-03
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属太平洋证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象海天味业
股票代码603288
公司共识评级看好近 180 天 · 38 家机构
一致目标价¥44.33中位数 · 9 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025H1公司实现收入152.30亿元，同比+7.59%，归母净利润39.14亿元，同比+13.35%。2、2025Q2调味品整体实现收入65.8亿元，同比+10.6%。3、分产品看，2025H1酱油/调味酱/蚝油/其他收入分别同比+9.1%/+12.0%/+7.7%/+16.7%。4、2025Q2毛利率40.21%，同比+3.9pct。5、2025Q2净利率同比+1.01pct至24.75%。6、2025年中期分红15.2亿元，分红比例38.8%。7、发布2025年员工持股计划，业绩考核目标为2025年归母净利润同比增速不低于10.8%。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年实现收入294.3/320.3/347.6亿元，同比+9.4%/+8.8%/+8.5%，实现归母净利润71.5/78.9/86.4亿元，同比+12.7%/+10.5%/+9.5%。按照2026年业绩给35倍PE，一年目标价49.7元，维持“买入”评级。 #风险提示：食品安全风险；行业竞争加剧；原材料成本上涨风险；餐饮需求恢复不及预期。
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