半导体行业：AI驱动与国产替代共筑成长主线－25Q2半导体业绩总结及展望

#核心观点：1、全球半导体行业在AI算力需求增长、终端智能化加速、汽车电子复苏及国产替代深化驱动下呈现结构性繁荣，2025年延续乐观增长走势。2、2025年二季度半导体板块营收1336.61亿元，归母净利润106.30亿元，盈利修复趋势明确。3、细分板块中集成电路制造、封测、芯片设计表现突出，持仓维度电子行业以18.67%配置比例蝉联全市场第一大重仓行业。4、行业评级维持强于大市。 #投资建议：1、SoC及配套方案商：恒玄科技、泰凌微、星宸科技、瑞芯微、晶晨股份、全志科技、乐鑫科技、中科蓝讯、润欣科技、炬芯科技、富瀚微。2、IDM代工封测：华虹半导体、中芯国际、伟测科技、长电科技、通富微电、华天科技、甬矽电子、扬杰科技、闻泰科技、三安光电、利扬芯片。3、ASIC：翱捷科技、芯原股份。4、半导体存储：江波龙、兆易创新、香农芯创、德明利、佰维存储、朗科科技、联芸科技、北京君正、普冉股份、东芯股份、恒烁股份、澜起科技、聚辰股份、深科技、太极实业、万润科技。5、半导体材料设备零部件：北方华创、精智达、冠石科技、格林达、百傲化学、雅克科技、鼎龙股份、天岳先进、和远气体、正帆科技、中微公司、拓荆科技、富创精密、沪硅产业、上海新阳、安集科技、盛美上海、中巨芯、清溢光电、有研新材、华特气体、南大光电、凯美特气、金海通、鸿日达、精测电子、国力股份、新莱应材、长川科技、联动科技、茂莱光学、艾森股份、江丰电子。6、其他设计：圣邦股份、纳芯微、南芯科技、雅创电子、卓胜微、思瑞浦、杰华特、芯朋微、帝奥微、晶丰明源、艾为电子、唯捷创芯、寒武纪、龙芯中科、海光信息、龙迅股份、美芯晟、天德钰、汇顶科技、思特威、扬杰科技、复旦微电、钜泉科技、力合微、中颖电子、斯达半导、宏微科技、东微半导、民德电子、新洁能、韦尔股份、希荻微、安路科技。7、光子芯片：迈信林、源杰科技、长光华芯、仕佳光子、杰普特、炬光科技。8、高可靠电子：盛景微、电科芯片、景嘉微、中润光学、长光华芯、上海复旦、复旦微电。 #风险提示：地缘政治带来的不可预测风险，需求复苏不及预期，技术迭代不及预期，产业政策变化风险