建筑材料行业：上海继续放宽限购，多地优化公积金政策

#核心观点：1、上海优化房地产政策，包括取消外环外购房套数限制、提高公积金贷款额度及下调存量房贷利率；全国碳市场建设意见提出2027年覆盖工业主要排放行业。2、中长期看，欧美降息打开我国政策空间，政治局会议促地产止跌回稳，政策加码预期强。3、商品房销售面积连续三年回落进入底部区间，政策敏感性加大。4、PPI连续负增长，反内卷推动供给侧改革，建材产能周期有望拐点，地产后周期需求或修复。 #投资建议：1、行业格局优异受益存量改造的优质白马标的：伟星新材、北新建材、兔宝宝。2、受益B端信用风险缓释且长期α属性明显的超跌标的：三棵树、东方雨虹、坚朗五金。3、基本面见底的周期建材龙头：华新水泥、海螺水泥、中国巨石、旗滨集团。 #风险提示：房地产政策效果不及预期、上游房企信用风险进一步传导、原材料价格上涨等。