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伊利股份(600887):轻装上阵改善延续,业绩超预期-25Q2点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、25H1营业总收入619.3亿元，同比增长3.4%；归母净利润72亿元，同比下降4.4%；扣非归母净利润70.2亿元，同比增长32%。2、25Q2营业总收入289.2亿元，同比增长5.8%；归母净利润23.3亿元，同比增长45%；扣非归母净利润23.9亿元，同比增长49%。3、25Q2液体乳收入同比下降0.85%，奶粉及奶制品收入同比增长9…
研究对象伊利股份
发布机构华安证券
分析师邓欣
发布日期2025-09-03
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属华安证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象伊利股份
股票代码600887
公司共识评级看好近 180 天 · 33 家机构
一致目标价¥33.95中位数 · 14 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、25H1营业总收入619.3亿元，同比增长3.4%；归母净利润72亿元，同比下降4.4%；扣非归母净利润70.2亿元，同比增长32%。2、25Q2营业总收入289.2亿元，同比增长5.8%；归母净利润23.3亿元，同比增长45%；扣非归母净利润23.9亿元，同比增长49%。3、25Q2液体乳收入同比下降0.85%，奶粉及奶制品收入同比增长9.7%，冷饮收入同比增长38%，其他产品收入同比下降3.1%。4、25Q2毛利率同比提升0.6个百分点，销售费用率同比下降0.7个百分点。5、25Q2归母净利率8.1%，同比提升2.2个百分点。 #盈利预测与评级：预计25-27年营业总收入1197.8/1246.2/1296.6亿元，同比增长4%/4%/4%；归母净利润112/123/130亿元，同比增长32%/10%/6%；对应PE分别为16/15/14倍，维持“买入”评级。 #风险提示：原材料价格大幅上涨，行业竞争加剧，需求不及预期，食品安全问题，减值损失扰动。
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