奥普特(688686):业绩快速增长,布局AI质检+机器人-2025年中报点评

#核心观点： 1、受益于3C以及锂电业务快速增长，公司业绩实现稳步增长。2025年上半年公司营业收入6.83亿元，同比增长30.68%；归母净利润1.46亿元，同比增长28.8%。其中2025Q2营收4.15亿元，同比增长40.34%；归母净利润0.88亿元，同比增长57.24%。 2、公司毛利率为65.47%，净利率为21.75%，分别变动-0.54和+0.05个百分点。费用控制总体得当，销售费率19.61%、管理费率3.39%、财务费率-0.95%、研发费率18.93%。 3、公司主营业务在各主要下游领域均实现增长：3C行业收入4.39亿元，同比增长23.82%；锂电行业收入1.67亿元，同比增长49.35%；半导体行业收入3131万元，同比增长25.51%；汽车行业收入1370万元，同比增长65.67%。 4、公司构建“视觉+传感+运动+AI”产品矩阵，战略布局智能机器人，已成立机器人事业部，布局dToF相机、iToF相机、双目结构光和激光雷达四大产品方向。 #盈利预测与评级： 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.97亿元、2.49亿元、3.25亿元，对应EPS分别为1.61元、2.04元、2.66元。首次覆盖，给予“增持”评级。 #风险提示： 市场竞争加剧的风险；技术被替代风险；机器人行业发展不及预期的风险。