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五粮液(000858):25H1收入平稳增长,市场份额稳步提升-2025年中报点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025H1营业总收入527.7亿元，同比+4.2%；归母净利润194.9亿元，同比+2.3%。2、2025单Q2营业总收入158.3亿元，同比+0.1%；归母净利润46.3亿元，同比-7.6%。3、五粮液品牌营收410.0亿元，同比+4.6%，销量同比+12.7%，吨价同比-7.2%；系列酒产品营收81.2亿元，同比+2.7%，销量同比+…
研究对象五粮液
发布机构西南证券
分析师朱会振,王书龙,杜雨聪
发布日期2025-09-02
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属西南证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象五粮液
股票代码000858
公司共识评级看好近 180 天 · 20 家机构
一致目标价¥84.43中位数 · 6 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025H1营业总收入527.7亿元，同比+4.2%；归母净利润194.9亿元，同比+2.3%。2、2025单Q2营业总收入158.3亿元，同比+0.1%；归母净利润46.3亿元，同比-7.6%。3、五粮液品牌营收410.0亿元，同比+4.6%，销量同比+12.7%，吨价同比-7.2%；系列酒产品营收81.2亿元，同比+2.7%，销量同比+58.8%，吨价同比-35.3%。4、东区/南区/北区收入分别同比增长7.9%/1.9%/1.8%。5、毛利率同比下降0.5个百分点至76.8%；净利率同比下降1.0个百分点至38.2%。6、现金回款694.7亿元，同比+39.9%；合同负债100.8亿元，同比+23.5%。7、优化“1+3”产品结构，新增进货终端7990家，宴席场数及开瓶扫码同比保持两位数增长。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为322.0亿元、349.8亿元、380.2亿元，维持“买入”评级。 #风险提示：经济复苏或不及预期，市场竞争加剧风险。
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