新泉股份(603179):预计海外市场及座椅业务将打开新的增长空间-中报点评

#核心观点：1、上半年营业收入74.59亿元，同比增长21.0%；归母净利润4.22亿元，同比增长2.8%。2、2季度营业收入39.40亿元，同比增长26.4%，环比增长12.0%；归母净利润2.09亿元，同比增长1.2%，环比下降2.0%。3、2季度毛利率16.8%，同环比分别下降2.0和2.7个百分点，主要受行业年降影响。4、公司客户覆盖吉利、奇瑞、理想、小米、长城、蔚来、比亚迪等头部车企，下半年主要客户将推出多款重点车型。5、外饰件及座椅业务进入放量阶段，保险杠总成、外饰附件业务收入分别同比增长119.4%和30.8%。6、国际化战略推进，境外营收占比提升至近20%，墨西哥工厂营收9.62亿元，同比增长195.5%。

#盈利预测与评级：预测2025-2027年EPS分别为2.54、3.38、4.35元，目标价63.5元，维持买入评级。

#风险提示：乘用车行业需求低于预期、乘用车、商用车产品配套量低于预期、海外工厂盈利低于预期。

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