房地产开发行业：2025W30，本周新房成交同比－14.9％，二手房同比+5.0％

#核心观点： 1、本周新房成交同比-14.9%，二手房同比+5.0%。 2、上海六批次土拍结束，核心区域土地市场保持活跃，7宗地块溢价成交，1宗底价成交。 3、本周申万房地产指数累计变动幅度为4.1%，领先沪深300指数2.38个百分点。 4、新房成交面积环比提升20.6%，同比下降14.9%；二手房成交面积环比增长3.1%，同比增长5.0%。 5、本周房企信用债发行规模共计187.87亿元，净融资额为-4.32亿元。 6、维持行业“增持”评级。 #投资建议： 1、H股：绿城中国、建发国际集团、华润置地、中国海外发展、越秀地产。 2、A股：滨江集团、招商蛇口、保利发展、华发股份、建发股份。 3、地方国企/城投/化债：城投控股、城建发展、信达地产。 4、中介：贝壳。 5、物业：华润万象生活、保利物业、中海物业、绿城服务、招商积余。 #风险提示：政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。