医药健康行业：赛道分化，创新药迎来收获期－制药板块中报总结
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录1、药品板块2025H1营收/净利润增速-2%/-4%，业绩稳健；Q2增速+1%/+20%，利润端受创新药出海及运营增效提振。2、Pharma企业分化，大型企业创新转型领先，6家百亿规模企业净利润增速+11.5%；中小型Pharma利润承压。3、Biotech企业营收增速近30%，受益出海、疗效优势及独家适应症催化，快速放量。4、生物制品板块营收/净利润增…
研究对象医药生物
发布机构国金证券
分析师甘坛焕
发布日期2025-09-02
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国金证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象医药生物
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
核心观点
1、药品板块2025H1营收/净利润增速-2%/-4%，业绩稳健；Q2增速+1%/+20%，利润端受创新药出海及运营增效提振。2、Pharma企业分化，大型企业创新转型领先，6家百亿规模企业净利润增速+11.5%；中小型Pharma利润承压。3、Biotech企业营收增速近30%，受益出海、疗效优势及独家适应症催化，快速放量。4、生物制品板块营收/净利润增速-31%/-52%，疫苗及血制品承压，Q2下滑趋缓。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：汇兑风险；国内外政策风险；临床试验进展不及预期风险；产品上市审评进展不及预期风险。
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