东亚机械(301028):盈利能力保持优异,离心压缩机取得订单打开成长空间-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司2025H1实现收入6.26亿元，同比增长3.44%；归母净利润1.25亿元，同比增长4.36%。2、2025年Q2实现收入3.25亿元，同比增长0.74%；归母净利润0.69亿元，同比增长0.34%。3、2025H1毛利率为31.65%，同比下降0.95个百分点；净利率为20.01%，同比上升0.18个百分点。4、螺杆机收入4.84亿元，同比增长2.07%；其他主营业务收入1.31亿元，同比增长10.41%。5、离心式压缩机取得订单，半导体用真空泵、磁悬浮离心压缩机研发工作稳步推进。6、直销占比提升，2024年达4.17%，较2023年提升1.29个百分点。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入13.3亿元、15.72亿元、18.58亿元，同比分别增长16.6%、18.2%、18.2%；实现归母净利润2.57亿元、3.04亿元、3.59亿元，同比分别增长18.3%、18.3%、18.0%。维持“强推”评级。

#风险提示：宏观经济波动、市场竞争风险、主要原材料价格波动、研发进展不及预期等。

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