华勤技术(603296):业绩高增,多元化产品协同发力

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收839.39亿元，同比增长113.06%，归母净利润18.89亿元，同比增长46.30%，扣非净利润15.09亿元，同比增长47.95%。2、2Q2025单季度营收489.42亿元，同比增长111.24%，环比增长39.84%，归母净利润10.47亿元，同比增长52.70%，环比增长24.35%。3、数据业务倍数级增长，智能穿戴业务同比增长110.1%，AIoT业务同比增长79.9%。4、研发投入29.6亿元，同比增长30.1%，近三年累计研发投入超147.5亿元。5、公司在智能终端、个人电脑、数据业务、汽车电子、AIoT等多领域布局，市场份额持续提升，产品实现规模出货。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为40.22亿元、49.40亿元、59.30亿元，EPS为3.96元、4.86元、5.84元，对应PE为24.84倍、20.22倍、16.85倍，维持“增持”评级。

#风险提示：行业周期风险；国际贸易摩擦及政策限制风险；主要原材料价格波动的风险；汇率波动风险；股东减持风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。